10月16日，福耀玻璃（SH600660，股价38.53元，市值1006亿元）发布了2023年三季报。今年第三季度，福耀玻璃实现营业收入约88亿元，同比增长16.7%；实现归属于上市公司股东的净利润约12.9亿元，同比下降15.09%。

  《每日经济新闻》记者发现，汇兑损失系福耀玻璃第三季度利润下滑根本原因。福耀玻璃称，如果扣除该因素，本报告期总利润比上年同期增长35.88%。

  今年前三季度，福耀玻璃实现营业收入约238亿元，同比增长16.56%；实现归属于上市公司股东的净利润约41亿元，同比增长5.77%。

  今年前三季度，福耀玻璃的经营成本增长约15.7%，增速略低于营业收入增速。由此福耀玻璃的毛利率延续了小幅抬升的趋势，今年前三季度福耀玻璃的毛利率约35%。

  福耀玻璃在其2023年半年报中表示：“智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃、超隔绝玻璃、轻量化超薄玻璃、镀膜可加热玻璃、化学钢化玻璃等高的附加价值产品占比持续提升，占比较上年同期上升10.08个百分点，价值得以体现。”

  然而，从同比变化看，福耀玻璃的费用相较于去年同期有较大程度的上升。今年前三季度福耀玻璃的四项费用合计约32.8亿元，同比增加约8.8亿元。其中，财务费用同比增加约4.3亿元，管理费用同比增加约2.2亿元，销售费用同比增加约1.3亿元，研发费用同比增加约1亿元。

  财务费用的同比上升主要是受汇兑因素所影响，该因素也是福耀玻璃利润增速远不及收入增速的关键原因。

  福耀玻璃称，今年前三季度其总利润约49亿元，同比增长6.93%，若扣除汇兑收益因素影响，今年前三季度总利润比上年同期增长29.75%。

  今年前三季度，福耀玻璃的汇兑收益约3.35亿元，上年同期约10.6亿元，由此使得今年前三季度总利润比上年同期减少约7.3亿元。

  据福耀玻璃半年报，其管理费用变化的问题大多为职工薪酬增长。今年上半年福耀玻璃的职工薪酬约7.2亿元，较上年同期增加近1亿元。

  从前十大股东持股变动情况看，今年三季度末福耀玻璃的前十大股东持股变化不大。前十大股东当中，有九位股东的持股数量没有一点变化，仅有香港中央结算有限公司持股数量有所上升。

  今年三季度末，香港中央结算有限公司持有福耀玻璃约4.1亿股，半年末时的持股约3.6亿股，意味着北向资金在今年三季度对福耀玻璃加仓了约0.5亿股。

  从股价走势上看，今年三季度福耀玻璃的股价也呈现了一波反弹走势，由前期的32元/股小幅上涨至约39元/股。

  不少券商对福耀玻璃持看好态度。国信证券分析称，全球大宗商品的价值持续上涨，汽车生产的重要原材料铝、镁、锂、钢、石油、橡胶、芯片等价格持续高企，整车和零部件端成本持续承压，2月起部分整车企业官宣涨价，市场担忧供给端压力最终传导到需求端。

  “汽车板块近期回调幅度较大，我们大家都认为原材料价格趋势短期难以预测，但汽车行业电动化、智能化升级趋势不改，仍然是未来5~10年维度的主线逻辑，部分零部件下跌到合理估值水平，中长期配置价值凸显，我们推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线。”国信证券表示。

  国信证券在其研究报告中称，关注自主品牌崛起和增量零部件机遇。国信证券推荐的能源流方向主要关注动力电池、电驱动系统、中小微电机电控、高压线束等环节，标的方面推荐之一为福耀玻璃。

  招商证券在其研究报告中称，汽车玻璃的单价不断的提高。相较普通汽车玻璃，天幕玻璃、HUD玻璃（抬头显示玻璃）、隔热玻璃、调光玻璃等汽车玻璃的功能性更强、乘客体验感更好，产品的单位面积价格也显著上升。招商证券表示，2022年福耀玻璃的汽车玻璃单价同比提升11.5%，并预计未来3年~5年福耀玻璃的汽车玻璃单价仍能保持10%以上的增速。

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