天风证券:iPhone 16等待时间缩短部分受去年供给侧扰动影响 持续看好苹果三年创新周期

发布日期:2024-11-21 10:51:50 作者: 乐鱼手机版

  天风证券:iPhone 16等待时间缩短部分受去年供给侧扰动影响 持续看好苹果三年创新周期IDC预计,未来中国折叠屏手机市场将会长期占据全球40%左右的市场占有率。

  智通财经APP获悉,天风证券发布研报称,iPhone16新机首发等待时间缩短,部分受去年同期供给侧扰动影响,短期无需对需求过度悲观。该团队认为今年新机销量和去年接近持平,整体产品结构中高端机型受欢迎程度更高,持续看好苹果三年创新周期开启对于苹果供应商业绩提振。智能手机方面,IDC预计,未来中国折叠屏手机市场将会长期占据全球40%左右的市场份额。9月TV面板价格降幅收窄。头部面板厂或于10月停产,价格或将趋于平稳。如若最终落实,面板厂商库存水平有望去化,同时推动供需环境由宽松转向平衡,对价格维稳将发挥关键作用。

  苹果:iPhone16新机首发等待时间缩短,天风证券觉得部分受去年同期供给侧扰动影响,短期无需对需求过度悲观,天风证券觉得今年新机销量和去年接近持平,整体产品结构中高端机型受欢迎程度更高,持续看好苹果三年创新周期开启对于苹果供应商业绩提振。

  智能手机:1)市场:IDC9月11日发布的最新手机季度预测报告数据显示,预计2024年中国折叠屏手机市场出货量约1,068万台,同比增长52.4%;至2028年,中国折叠屏手机出货量将会超过1,700万台,五年复合增长率达到19.8%。IDC预计,未来中国折叠屏手机市场将会长期占据全球40%左右的市场占有率。2)折叠屏:华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会发布Mate XT非凡大师三折叠手机。屏幕采用多向弯折柔性材料,外折部分抗拉伸,内折部分抗挤压,表面采用非牛顿流体材料,实现双重抗冲,内侧是业界最大的UTG玻璃。折叠系统搭载“华为天工铰链系统”,实现了双轨联动,等于是将一部外折和一部内折相结合,采用“Z”字形方案。华为三折手机提供16GB+256GB,16GB+1TB等多存储版本。售价分别是19999元起。

  PC:新机方面,联想YOGA Air15Aura AI元启版笔记本,全球首搭第二代英特尔酷睿Ultra处理器,采用联想最小主板打造AIPC;微星展示Prestige/Summit笔记本电脑,搭载英特尔酷睿Ultra200V系列处理器的全新Windows11AI+PC笔记本产品。这款机型采用镁铝合金制成,整机重约1.5kg,支持多种AI功能。Summit13AI+Evo主要面向商业领域。

  面板:1)9月TV面板价格降幅收窄。头部面板厂或于10月停产,价格或将趋于平稳。如若最终落实,面板厂商库存水平有望去化,同时推动供需环境由宽松转向平衡,对价格维稳将发挥关键作用。2)中尺寸:和辉光电已量产出货国内首款27英寸4K AMOLED桌面显示器面板,拓宽了AMOLED显示屏的应用场景。在桌面显示器领域,和辉光电表示目前已成功研发出国内首款27英寸4K AMOLED桌面显示器面板,目前该产品已向客户量产出货。3)小尺寸:LTPO OLED功耗更低,天风证券觉得或将成为生成式AI浪潮下智能手机的首选屏显方案。与LTPS OLED相比,LTPO OLED的漏电流更低,可以在低于30Hz的刷新率下低功耗运行。Omdia预计,到2031年LTPO OLED显示面板需求将达到5.2亿片,复合年增长率预计约为8.0%,其在智能手机OLED面板出货量中的市场占有率有望达到52.0%,超过低温多晶硅(LTPS)OLED。4)上游方面:中国大陆在全球显示器玻璃基板市场的份额已增至73%,主导地位慢慢地加强。2024年第二季度中国大陆在全球显示器玻璃基板需求中的份额已增至73%,这被解读为夏普位于日本堺市的第10代液晶工厂关闭的结果。5)厂商业绩:LG Display积极重组业务结构,亏损收窄71.6%。今年上半年销售额为11.9612万亿韩元,同比增长30.7%,营业亏损也从上年的1.9798万亿韩元降至5631亿韩元,亏损收窄71.6%。LG Display正在积极重组其业务结构,计划逐步扩大OLED等高的附加价值产品的比例,上半年OLED占公司总销售额的50%,同比提高7%。

  消费电子材料:创新新材(与金属材料组联合覆盖)、思泉新材、中石科技、福蓉科技、世华科技;

  消费电子零组件&组装:工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、蓝思科技、博硕科技、鹏鼎控股、歌尔股份、长盈精密、国光电器、长信科技、舜宇光学科技(港股)、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电(机械组覆盖)、比亚迪电子(港股)、智迪科技、雷柏科技、创新新材(与金属材料组联合覆盖);

  连接器及线束厂商:连接器及相关:立讯精密、华丰科技、中航光电(与军工组联合覆盖)、鼎通科技(通信组覆盖)、博威合金;线束:沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术;

  被动元件:上游原材料:洁美科技/国瓷材料(与化工组联合覆盖);MLCC:三环集团/风华高科/达利凯普;电感:顺络电子/麦捷科技/铂科新材(金属材料组覆盖);晶振:泰晶科技/惠伦晶体;

  面板:京东方、TCL科技、彩虹股份、深天马A、联得装备(与机械组联合覆盖)、精测电子(与机械组联合覆盖)、奥来德、鼎龙股份(与基础化工组联合覆盖)、莱特光电(化工组覆盖)、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份

  CCL&铜箔&PCB:建滔积层板、生益科技、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技(电新组和金属材料组联合覆盖)、诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份(与通信组联合覆盖)、景旺电子、胜宏科技;

  消费电子自动化设备:科瑞技术(与机械组联合覆盖)、智立方(与机械组联合覆盖)、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技(电新组与机械组联合覆盖)、凌云光、精测电子(与机械组联合覆盖)、博众精工(机械组覆盖);

  品牌消费电子:传音控股、漫步者、安克创新(与家电组联合覆盖)、小米集团(港股);

  折叠屏产业链:东睦股份、精研科技、统联精密、科森股份、凯盛科技、长信科技、长阳科技、汇顶科技

  汽车电子:电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达、德赛西威、菱电电控、湘油泵(与汽车组联合覆盖)、华阳集团、东软集团(与计算机组联合覆盖)、保隆科技(汽车组覆盖)、速腾聚创、禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团(海外组覆盖)、地平线、黑芝麻智能、经纬恒润、伯特利(汽车组覆盖)、中鼎股份、天润工业、中科创达(与计算机组联合覆盖)、诚迈科技、小鹏汽车(汽车组与海外组联合覆盖)、理想汽车(汽车组与海外组联合覆盖)、蔚来、上汽集团(汽车组覆盖)、比亚迪(汽车组与电新组联合覆盖);

  自动驾驶:禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团(海外组覆盖)、地平线、黑芝麻智能、德赛西威、华阳集团、东软集团(与计算机组联合覆盖)、经纬恒润、保隆科技(汽车组覆盖)、伯特利(汽车组覆盖)、大华股份、海康威视

  风险提示:消费电子需求没有到达预期、新产品创新力度没有到达预期、地理政治学冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额